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2018年01月03日中级财务管理试题(第 1 套 - 计算)

2018-1-3 17:59| 发布者: 本站编辑| 查看数: 213| 评论数: 0

摘要:
■ 计算题

1. 已知:A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率为10%,方差是0.0144,投资比重为80%;B证券的预期收益率为18%,方

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■ 计算题

1. 已知:A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率为10%,方差是0.0144,投资比重为80%;B证券的预期收益率为18%,方差是0.04,投资比重为20%;A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。
要求:
(1)计算下列指标:①该证券投资组合的预期收益率;②A证券的标准差;③8证券的标准差;④A证券与B证券的相关系数;⑤该证券投资组合的标准差。
(2)当A证券与B证券的相关系数为0.5时,投资组合的标准差为12.11%,结合(1)的计算结果回答以下问题:①相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响?②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响?
【答案】
(1)①证券投资组合的预期收益率=10%×80%+18%×20%=11.6%
②A证券的标准差
③B证券的标准差
④A证券与B证券的相关系数

⑤证券投资组合的标准差

=11.11%
(2)①相关系数的大小对投资组合预期收益率没有影响;
②相关系数的大小对投资组合风险有影响,相关系数越大,投资组合的风险越大。

2. 某公司2014年的净利润为750万元,所得税税率为25%。该公司全年固定性经营成本总额为1500万元,公司年初发行了一种债券,数量为1万张,每张面值为1000元,发行价格为1100元,债券年利息为当年利息总额的10%,发行费用占发行价格的2%,根据2014年数据计算确定的财务杠杆系数为2。
要求根据上述资料计算如下指标:
(1)2014年利润总额;
(2)2014年息税前利润总额;
(3)2014年利息总额;
(4)2014年债券资本成本(采用一般模式);
(5)经营杠杆系数。
【答案】(1)利润总额=750/(1-25%)=1000(万元)
(2)EBIT/(EBIT—I)=DFL
EBIT/1000=2
息税前利润=EBIT=2000(万元)
(3)I=2000-1000=1000(万元)
(4)债券资本成本=1000×10%×(1-25%)/[1100×(1-2%)]×100%=6.96%
(5)经营杠杆系数=(1500+2000)/2000=1.75

3. 某企业每年需耗用A材料45000件,单位材料年存储成本20元,平均每次订货费用为180元,A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣,不会出现陆续到货和缺货的现象。
要求:
(1)计算A材料的经济订货批量。
(2)计算A材料年度最佳订货次数。
(3)计算A材料的变动订货成本。
(4)计算A材料的变动存储成本。
(5)计算A材料的存货相关总成本。
【答案】
(1)A材料的经济订货批量(件)
(2)A材料年度最佳订货次数(次)
(3)A材料的变动订货成本=50×180=9000(元)
(4)A材料的变动存储成本(元)
(5)A材料的存货相关总成本(元)

4. 甲公司只生产一种A产品,为了更好地进行经营决策和目标控制,该公司财务经理正在使用2011年相关数据进行量本利分析,有关资料如下:
(1)2011年产销量为8000件,每件价格1000元。(2)生产A产品需要的专利技术需要从外部购买取得,甲公司每年除向技术转让方支付50万的固定专利使用费外,还需按销售收入的10%支付变动专利使用费。
(3)2011年直接材料费用200万元,均为变动成本。
(4)2011年人工成本总额为180万元,其中:生产工人采取计件工资制度,全年人工成本支出120万元,管理人员采取固定工资制度,全年人工成本支出为60万元。
(5)2011年折旧费用总额为95万元,其中管理部门计提折旧费用15万元,生产部门计提折旧费用80万元。
(6)2011年发生其他成本及管理费用87万元,其中40万元为变动成本,47万元为固定成本。
要求:
(1)计算A产品的单位边际贡献、保本销售量和安全边际率;
(2)计算甲公司利润对销售量和单价的敏感系数。

【答案】(1)单位变动成本=1000×10%+(200+120+40)×10000/8000=550(元)
单位边际贡献=1000-550=450(元)
固定成本=50+60+95+47=252(万元)
保本销售量=252×10000/450=5600(件)
安全边际=8000-5600=2400(件)
安全边际率=2400/8000=30%
(2)目前的利润
=450×8000-252×10000=1080000(元)
销量增加10%之后增加的利润
=450×8000×10%=360000(元)
利润增长率=360000/1080000=33.33%
利润对销售量的敏感系数
=33.33%/10%=3.33
单价提高10%:
单价增加=1000×10%=100(元)
单位变动成本增加=100×10%=10(元)
单位边际贡献增加=100-10=90(元)
利润增加=90×8000=720000(元)
利润增长率=720000/1080000=66.67%
利润对单价的敏感系数=66.67%/10%=6.67

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