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2018年02月28日中级财务管理试题(第 1 套 - 综合)

2018-2-28 18:04| 发布者: 本站编辑| 查看数: 199| 评论数: 0

摘要:
■ 综合题

1. A公司是一家零售商,正在编制12月份的预算,有关资料如下。
(1)预计今年11月30日的资产负债表如下:

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■ 综合题

1. A公司是一家零售商,正在编制12月份的预算,有关资料如下。
(1)预计今年11月30日的资产负债表如下:

(2)销售收入预计:今年11月200万元,12月220万元;明年1月230万元。
(3)销售收现预计:销售当月收回60%,次月收回38%,其余-2%无法收回(坏账)。
(4)采购付现预计:销售商品的80%在前一个月购入,销售商品的20%在当月购入;所购商品的进货款项,在购买的次月支付。
(5)预计12月份购置固定资产需支付60万元;全年折旧费216万元;除折旧外的其他管理费用均须用现金支付,预计12月份为26.5万元;12月末归还一年前借入的到期借款120万元。
(6)预计销售成本率75%。
(7)预计银行借款年利率10%,还款时支付利息。
(8)企业最低现金余额5万元;预计现金余额不足5万元时,在每月月初从银行借入,借款金额是l万元的整数倍。
(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。
要求计算下列各项的12月份预算金额:
(1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款;
(2)货币资金、应收账款、应付账款、存货的期末余额;
(3)税前利润。

【答案】(1)①销售收回的现金
=220×6C1%+200×380A=132+76=208(万元)
②进货支付的现金
=(220×75%)×80%+(200×75%)×20%
=162(万元)
③假设本月新借入的银行借款为w万元,则:
22+208-162-60-26.5-120×(1+10%)+W≥5
解得:w≥155.5(万元),由于借款金额是l万元的整数倍,因此本月新借入的银行借款为156万元。
(2)①货币资金期末余额
=22+208-162-60-26.5-120×(1+10%)+156
=5.5(万元)
②应收账款期末余额=220×38%=83.6(万元)
③应付账款期末余额
=(230×75%)×80%+(220×75%)×20%
=171(万元)
④12月进货成本
=(230×75%)×80%+(220×75%)×20%
=171(万元)
12月销货成本=220×75%=165(万元)
存货期末余额=132+171-165=138(万元)
(3)税前利润
=220-220×75%-(216/12+26.5)-220×2%-(120+156)×10%/12
=55-44.5-4.4-2.3
=3.8(万元)

2. E公司是一家生产电子产品的制造类企业,采用直线法计提折旧,适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上,多数管理人员认为,现有设备效率不高,影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模,推动结构转型,生产新一代电子产品。
(1)公司配置新设备后,预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元,预计每年的相关费用如下:外购原材料、燃料和动力费为1800万元,工资及福利费为1600万元,其他费用为200万元,财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格,按现行增值税法规定,增值税进项税额不计入固定资产原值,可以全部抵扣)为4000万元,折旧年限为5年,预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加营运资金投资2000万元。
(2)公司为筹集项目投资所需资金,拟定向增发普通股300万股,每股发行价12元,筹资3600万元,公司最近一年发放的股利为每股0.8元,固定股利增长率为5%,拟从银行贷款2400万元,年利率为6%,期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。
(3)假设基准贴现率为9%,部分时间价值系数如表1所示。

要求:
(1)根据上述资料,计算下列指标:
①使用新设备每年折旧额和1~5年每年的经营成本;
②运营期1~5年每年息税前利润;
③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本;
④建设期现金净流量(),运营期所得税后现金净流量()及该项目净现值。
(2)运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。(2010年)

【答案】
(1)①使用新设备每年折旧额=4000/5=800(万元)
1~5年每年的经营成本=1800+1600+200=3600(万元)
②运营期1~5年每年息税前利润=5100-3600-800=700(万元)
③普通股资本成本
银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%
新增筹资的边际资本成本
=-4000-2000=-6000(万元)
=700×(1-25%)+800=1325(万元)
=1325+2000=3325(万元)
该项目净现值NPV=-6000+1325×(P/A,9%,4)+3325×(P/F,9%,5)=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(万元)
或:NPV=-6000+1325×(P/A,9%,5)+2000×(P/F,9%,5)=-6000+1325×3.8897+2000×0.6499=453.65(万元)
(2)该项目净现值大于0,所以应当购置新设备(或项目可行)。

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