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2018年09月14日财务管理学试题(第 1 套 - 计算)

2018-9-14 18:04| 发布者: 本站编辑| 查看数: 19| 评论数: 0

摘要:
■ 计算题

1. 某企业资本总额2000万元,债务资本占总资本的40%,债务资本的年利率为10%,要求:计算当企业的息后税前利润分别为1000万元、8

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■ 计算题

1. 某企业资本总额2000万元,债务资本占总资本的40%,债务资本的年利率为10%,要求:计算当企业的息后税前利润分别为1000万元、800万元时的财务杠杆系数。
解:利息=2000×40%×10%=80(万元)
根据DF1简化公式,
当息后税前利润为1000万元时,
EBIT=1000+80=1080(万元)
DF1=1080÷(1080—80)=1.08
当息后税前利润为800万元时,
EBIT=800+80=880(万元)
.DF1=880÷(880—80)=1.1

2. 某企业拥有一座稀有矿藏,这种矿产品的价格在不断上升。根据预测,5年后价格将上升50%,因此,该企业需要进行现在开发还是5年后开发的互斥选择投资方案。据分析,如果现在开发,其初始固定资产投资为100万元,其流动资产投资为50万元,其单位售价为1万元,付现成本为800万元;如果五年后开发,其初始固定资产投资为120万元,其流动资产投资为60万元,其单位售价为1.5万元,付现成本为1000万元。假定该企业的资本成本率为6%,所得税税率为33%,其建设期均为1年,所形成的固定资产均无残值,从第2年开始投产,投产5年开采完毕,每年产销量为2000吨。
要求:为该企业做出方案决策。

解:(1)现在开发:
每年新增利润=[2000×1-(800+20)]×(1-33%)
=790.6(万元)
第0年净现金流量=-150(万元)
第1年净现金流量=0
第2~5年净现金流量=790.6+20=810.6(万元)
第6年净现金流量=790.6+20+50=860.6(万元)
净现值=810.6×(P/4,6%,5)×(P/F,6%,1)+50×(P/F,6%,6)-150=3104.89(万元)
(2)5年后开发:
每年净利润=[2000×1.5-(1000+24)]×(1—33%)
=1323.92(万元)
第5年末净现金流量=-180(万元)
第6年末净现金流量=0
第7-10年末净现金流量=1323.92+24=1347.92(万元)
第11年末净现金流量=1323.92+24+60=1407.92(万元)
净现值=1347.92×(P/A,6%,5)×(P/F,6%,6)+60×(P/F,6%,11)
-180×(P/F,6%,5)=7950.6(万元)
因为7950.6万元>3104.89万元,所以应选择5年后开发。

3. 某公司2010年度净利润为4000万元。
(1)假设公司执行固定股利支付率政策,股利支付比率为3%。求公司当年应支付的股利总额。
(2)假设公司执行剩余股利政策,2011年度计划投资所需资金为3500万元,公司的目标资本结构为自有资金占60%,借入资金占40%。求公司当年应支付的股利总额。
解:(1)当年公司应支付的股利总额
=净利润×固定股利支付率
=4000×3%
=120(万元)
(2)当年公司应支付的股利总额
=净利润-投资计划所需资金×自有资金比重
=4000-3500×60%
=1900(万元)

4. ABC公司2005年度产品销售收入为3000万元,产品销售成本为2644万元,年初应收账款余额为200万元,年末应收账款余额为400万元,年初存货为326万元,期末存货为119万元。分别计算该公司的应收账款、存货周转次数和周转天数。
解:应收账款周转次数=3000÷[(200+400)÷2]
=10(次)
应收账款周转天数=360÷10=36(天)
存货周转次数=2644÷[(326+119)÷2]=11.88(次)
存货周转天数=360÷11.88=31(天)

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