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2018年10月16日中级财务管理试题(第 1 套 - 综合)

2018-10-16 18:02| 发布者: 本站编辑| 查看数: 51| 评论数: 0

摘要:
■ 综合题

1. 甲公司2012年预计资产负债表(部分)如下:

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■ 综合题

1. 甲公司2012年预计资产负债表(部分)如下:

预计的其他资料:
资料l:全年除产品销售收入以外,没有其他的收入,销售收入为6000万元,销售成本占销售收入的65%,变动性销售费用80万元,固定性销售费用200万元,管理费用、财务费用合计100万元,所得税税率为25%,不考虑其他税费;
资料2:根据表中的资料计算出的应收账款周转率(销售收入/平均应收账款)为12次,存货周转率(销售成本/平均存货)为8次;
资料3:全年经营性现金支出合计为5400万元,其中已分配股利300万元;购买设备支出240万元;
资料4:投资、融资产生的现金净流量合计数为400万元;
资料5:盈余公积计提比例为净利润的10%,按可供投资者分配利润的15%分配现金股利。
要求:
(1)根据资料l计算2012年的预计净利润;
(2)根据资料2计算表中的B和C的数值;
(3)假设该企业不计提坏账准备,计算2012年的经营现金收入;
(4)计算A、D、I的数值;
(5)计算其他字母代表的数值。

【答案】(1)销售成本=6000×65%=3900(万元)
利润总额=6000-3900-80-200-100=1720(万元)
净利润=1720×(1-25%)=1290(万元)
(2)应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=6000/[(440+B)/2]=12
解得:B=560(万元)
存货周转率=销售成本/平均存货=6000×65%/[(460+C)/2]=8
解得:C=515(万元)
(3)2012年的经营现金收入
=2012年年初的应收账款+2012年的销售收入
-2012年年末的应收账款
=440+6000-560=5880(万元)
(4)A=年初货币资金+本年经营现金收入一本年经营性现金支出一本年购买设备支出+本年投资、融资产生的现金净流量
=400+5880-5400-240+400=1040(万元)
D=1040+560+515+1800+2000=5915(万元)
I=D=5915(万元)
(5)G=盈余公积年初数+本年提取的盈余公积
=750+1290×10%=879(万元)
可供投资者分配的利润
=年初未分配利润+本年净利润一本年提取的盈余公积
=1400+1290-1290×10%=2561(万元)
分配的现金股利=2561×15%=384.15(万元)
H=年初的未分配利润+本年的净利润一本年提取的盈余公积一分配的现金股利
=1400+1290-1290×10%-384.15
=2176.85(万元)
F=年初的应付股利+本年分配的现金股利一本年已经支付的现金股利
=0+384.15-300=84.15(万元)
根据负债及股东权益总计为5915万元,倒挤得出E=5915-2176.85-879-200-600-400-590-84.15-940=45(万元)

2. E公司是一家生产电子产品的制造类企业,采用直线法计提折旧,适用的企业所得税税率为25%。在公司最近一次经营战略分析会上,多数管理人员认为,现有设备效率不高,影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模,推动结构转型,生产新一代电子产品。
(1)公司配置新设备后,预计每年营业收入扣除营业税金及附加后的差额为5100万元,预计每年的相关费用如下:外购原材料、燃料和动力费为1800万元,工资及福利费为1600万元,其他费用为200万元,财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格,按现行增值税法规定,增值税进项税额不计入固定资产原值,可以全部抵扣)为4000万元,折旧年限为5年,预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加营运资金投资2000万元。
(2)公司为筹集项目投资所需资金,拟定向增发普通股300万股,每股发行价12元,筹资3600万元,公司最近一年发放的股利为每股0.8元,固定股利增长率为5%,拟从银行贷款2400万元,年利率为6%,期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。
(3)假设基准贴现率为9%,部分时间价值系数如表1所示。

要求:
(1)根据上述资料,计算下列指标:
①使用新设备每年折旧额和1~5年每年的经营成本;
②运营期1~5年每年息税前利润;
③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本;
④建设期现金净流量(),运营期所得税后现金净流量()及该项目净现值。
(2)运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。(2010年)

【答案】
(1)①使用新设备每年折旧额=4000/5=800(万元)
1~5年每年的经营成本=1800+1600+200=3600(万元)
②运营期1~5年每年息税前利润=5100-3600-800=700(万元)
③普通股资本成本
银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%
新增筹资的边际资本成本
=-4000-2000=-6000(万元)
=700×(1-25%)+800=1325(万元)
=1325+2000=3325(万元)
该项目净现值NPV=-6000+1325×(P/A,9%,4)+3325×(P/F,9%,5)=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52(万元)
或:NPV=-6000+1325×(P/A,9%,5)+2000×(P/F,9%,5)=-6000+1325×3.8897+2000×0.6499=453.65(万元)
(2)该项目净现值大于0,所以应当购置新设备(或项目可行)。

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