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2019年11月11日中级财务管理2019试题(第 1 套 - 综合)

2019-11-11 18:01| 发布者: 本站编辑| 查看数: 50| 评论数: 0

摘要:
■ 综合题

1. B公司目前生产一种产品,该产品的适销期预计还有6年,公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年,比较陈旧,运行

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■ 综合题

1. B公司目前生产一种产品,该产品的适销期预计还有6年,公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已使用5年,比较陈旧,运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备,其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。设备虽然购置成本较高,但运行成本较低,并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面,新设备与旧设备没有显著差别。
B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备,有关的资料如下(单位:元):

B公司更新设备投资的资本成本为10%,所得税税率为25%,固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。
要求:
(1)计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值。
(2)计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值。
(3)计算两个方案的净差额,并判断应否实施更新设备的方案。
【答案】(1)继续使用旧设备的现金流量折现:

旧设备每年的折旧额=200000×(1-10%)/10=18000(元)
(2)更换新设备的现金流量折现:


每年折旧额=300000×(1-10%)/10=27000(元)
(3)两个方案的相关现金流出总现值的净差额=新一旧=475070.48-430562.95=44507.53(元)
所以,应该继续使用旧设备,不应该更新。

2. ABC公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调整。董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下:
材料一:公司有关的财务资料如下两表所示;

资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已获利息倍数)为3倍。资料三:2019年2月21日,公司根据2018年度股东大会决议,除分配现金股利外,还实施了股票股利分配方案,以2018年年末总股数为基础,每10股送3股。工商注册登记变更后公司总股数为7800万股,公司2019年7月1日发行新股4000万股。资料四:为增加公司流动性,董事王某建议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。要求:(1)计算ABC公司2018年、2019年这两年的息税前利润;(2)计算ABC公司2019年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基本每股收益:(3)计算ABC公司在2018年末、2019年末时的财务杠杆系数;(4)说明ABC公司2017年、2018年、2019年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的建议停发现金股利,对公司股份可能会产生什么影响?
【答案】(1)2018年:息税前利润=3600+3600=7200(万元)
2019年:息税前利润=5400+3600=9000(万元)
(2)2019年:
资产负债率=[(90000+90000)/2]/[(140000+150000)/2]×100%=62.07%
权益乘数=[(140000+150000)/2]/[(50000+60000)/2]=2.64
利息保障倍数=9000/3600=2.5
总资产周转率=112000/[(140000+150000)/2]=0.77(次)
基本每股收益=4050/(6000+6000×30%+4000×6/12)=0.41(元/股)
(3)2018年末财务杠杆系数=7200/3600=2
2019年末财务杠杆系数=9000/5400=1.67
(4)2017年、2018年和2019年现金股利相等,说明公司这三年执行的是固定股利政策。固定股利政策有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票价格。如果公司停发现金股利,可能会造成公司股价下降。

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