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2020年02月15日中级财务管理2019试题(第 1 套 - 计算)

2020-2-15 18:03| 发布者: 本站编辑| 查看数: 236| 评论数: 0

摘要:
■ 计算题

1. ABC公司拟从20×1年至20×5年之间的五年内,每年等额存入某金融机构若干元本金,以便在20×6年至20×9年之间的四年内每年年末从该

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■ 计算题

1. ABC公司拟从20×1年至20×5年之间的五年内,每年等额存入某金融机构若干元本金,以便在20×6年至20×9年之间的四年内每年年末从该金融机构等额获取50000元本利和。假定存款年利息率(复利)不变,为5%。已知:(P/A,5%,4)=3.5460,(F/A,5%,5)=5.5256。
要求:
(1)ABC公司在20×6年至20×9年四年间从该金融机构获取的所有本利和相当于20×6年年初的价值合计。
(2)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年内于每年年末存款,每年年末应存入多少本金。
(3)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年内于每年年初存款,每年年初应存入多少本金。
【答案】(1)ABC公司在20×6年至20×9年四年间从该金融机构获取的所有本利和相当于20×6年年初的价值合计:
50000×(P/A,5%,4)=50000×3.5460=177300(元)
(2)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年内于每年年末存款,每年年末应存入的本金为A.则有:
A×(F/A,5%,5)=177300,解之得:A=177300/5.5256=32087.0l(元)
(3)如果ABC公司在20×1年至20×5年五年内于每年年初存款,每年年初应存的本金为A。则有:
A×(F/A,5%,5)×(1+5%)=177300
解之得:A=177300/[5.5256×(1+5%)]=30559.06(元)

2. 乙公司是一家制造业上市公司,正在编制2019年第一、第二季度现金预算,该公司年初现金余额为103万元。其他有关资料如下:
(1)预计第一季度销量50万件,单位售价90元;第二季度销量60万件,单位售价85元;第三季度销量70万件,单位售价80元,每季度销售收入70%当季收现,30%下季收现,2019年初应收账款余额110万元,第一季度收回。
(2)2019年初产成品存货5万件,每季末产成品存货为下季销量的20%。
(3)单位产品材料消耗量10千克,单价5元/千克,当季所购材料当季全部耗用,季初季末无材料存货,每季度材料采购货款50%当季付现,50%下季付现。2019年初应付账款余额800万元,第一季度偿付。
(4)单位产品人工工时2小时,人工成本8元/小时;制造费用按人工工时分配,分配率6元/小时。销售和管理费用第一季度为150万元,第二季度为20万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用120万元,每季度预缴30万元。
(5)公司计划在第一季度安装一条生产线,支付设备购置价款492.88万元。
(6)每季末现金余额不能低于100万元。低于100万元时,向银行借入短期借款,借款金额为5万元的整数倍。借款季初取得,每季末支付当季利息,季度利率2%。高于100万元时,高出部分按10万元的整数倍偿还借款,季末偿还。
第一、二季度无其他融资和投资计划。
要求:根据上述资料,编制公司2019年第一、二季度现金预算。
【答案】

(1)第一季度销售收入=50×90=4500(万元)
第二季度销售收入=60×85=5100(万元)
第一季度产品产量=50+60×20%-5=57(万件)
第一季度材料采购金额=57×10×5=2850(万元)
第二季度产品产量=60+70×20%-60×20%=62(万件)
第二季度材料采购金额=62×10×5=3100(万元)
(2)设第一季度短期借款X:
-1130.88+X—X×2%≥100,解得:X≥1256,借款金额为5万元的整数倍,所以借款1260万元。
设第二季度归还短期借款Y:262.92一Y-25.2≥100,解得:Y≤137.72,高出部分按10万元的整数倍偿还借款,所以归还短期借款130万元。

3. 王女士打算投资A公司股票,该股票目前价格为8元/股,预期该公司未来2年股利为零成长,每股股利1元。预计从第三年起转为正常增长,增长率为5%。目前无风险收益率5%,市场组合的收益率15%,A公司股票的β系数为1.3。已知:(P/A,18%,2)=1.5656,(P/F,18%,2)=0.7182。
要求:
(1)计算A公司股票目前的价值;
(2)判断A公司股票目前是否值得投资。

【答案】(1)A股票投资者要求的必要报酬率=5%+1.3×(15%-5%)=18%
前2年的股利现值之和=1×(P/A,18%,2)=1×1.5656=1.5656(元)
第三年以后各年股利的现值=1×(1+5%)/(18%-5%)×(P/F,18%,2)=5.80
A公司股票目前的价值=1.5656+5.80=7.37(元)
(2)由于目前A公司股票的价格(8元)高于其价值(7.37元),因此,A股票不值得投资。

4. 东方公司是一家大型集团公司,下设三个投资中心,有关资料如下:

要求:
(1)计算该集团公司和各投资中心的投资报酬率,并据此评价各投资中心的业绩。
(2)计算各投资中心的剩余收益,并据此评价各投资中心的业绩。
(3)站在公司整体角度评价各投资中心的业绩。
【答案】(1)投资报酬率:
①集团公司投资报酬率
②A投资中心的投资报酬率
③B投资中心的投资报酬率
④c投资中心的投资报酬率
⑤评介:c投资中心业绩最优,B投资中心业绩最差。
(2)剩余收益:
①A投资中心的剩余收益=10400-94500×10%=950(万元)
②B投资中心的剩余收益=15800-14500×10%=1300(万元)
③c投资中心的剩余收益=8450-75500×10%=900(万元)
④评价:B投资中心业绩最优,c投资中心业绩最差。
(3)投资报酬率指标追求局部利益最大化而损害整体利益最大化目标,所以站在公司整体角度评价,应该以剩余收益指标的高低来评价,即:8投资中心业绩最优,A投资中心次之,C投资中心最差。

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