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2020年3月11日基金从业考试真题解读(四)

2020-3-11 16:08| 发布者: admin| 查看数: 52| 评论数: 0

摘要: 股权投资基金的运作流程 : 这一部分是股权投资基金实际的运作流程,贴近实践,涉及估值等计算,有一定难度。 考生需要掌握股权投资基金“募”“投”“管”“退”过程中涉及的知识,包括基金组织形式 选择、合格投资 ...

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股权投资基金的运作流程 :

这一部分是股权投资基金实际的运作流程,贴近实践,涉及估值等计算,有一定难度。 考生需要掌握股权投资基金”“”“”“退过程中涉及的知识,包括基金组织形式 选择、合格投资者制度、尽职调查、投资后管理以及股权投资基金退出方式等知识点。

 

【经典真题】某股权投资基金拟投资

A 公司 15 亿元,截至投资交割时,A 公司的净利 润为 5 亿元,所得税税率为 25%,每年的利息为 5 000 万元,每年的折 1 日为 4 000 万元, 待摊销费用为3 000万元。若按照息税折旧摊销前利润的5倍进行估值,A公司估值为( ) 亿元。

 A.36.25  B.38.25  C.39.35  D.37.25

【答案】C

解析:企业价值=息税折旧摊销前利润×EV/EBITDA 倍数)=(息税前利 润+折旧+摊销)×EV/EBITDA 倍数)=(净利润+所得税+利息+折旧+摊销)×(EVIEBITDA 倍数),所得税=5÷1-25%×25% » 1.67(亿元),即企业价值=5+1.67+0.5+0.4+0.3 ×5=39.35(亿元)。故本题选 C

 

【经典真题】为被投资企业提供增值服务通常属于股权投资基金运作的( )阶段。

A. 募集与设立 B.项目退出 C.投资 D.投资后管理

【答案】D

解析:投资后管理的主要内容可以分为两类:第一类为投资机构对被投资 企业进行的项目跟踪与监控活动;第二类为投资机构为被投资企业提供的增值服务。故本题 选 D

 

【经典真题】下列关于协议转让退出的表述,错误的是( )。

 A.收益相对于上市转让更低

 B.退出效率相对于上市转让更高

 C.门槛相对于上市转让更高

 D.费用成本相对于上市转让更低

【答案】C

解析:上市转让退出的收益一般要比协议转让退出的收益高,A 项正确。 上市转让退出从券商进场确定股改基准日算起,完成首次公开发行股票并上市(简称首发上 市)一般需要 2 年甚至更长时间,上市成功后一般还有相当期限的限售期,实现最终退出耗 时较长,B 项正确。上市转让退出需要在财务状况、组织运营、注册资本等方面满足一定的 条件,而协议转让退出的门槛较低,只需转让双方达成转让意向即可,C 项错误。协议转让 退出,收购方和被收购方谈定交易价格和条件后,就可以进行交割,并且交易后不存在限售 期的问题,上市转让退出需要支付给承销商及其他市扬服务机构相对较高的费用;协议转让 退出不需要支付高额的保荐、承销等费用,只需并购方和被并购方双方达成协议,协议转让 即可完成。D 项正确。故本题选 C

 

股权投资基金规范 :

这一部分主要从股权投资基金规范、政府监管机构和行业自律三方面阐述股权投资基金 的规范制度。考生需要掌握股权投资基金内部控制、政府对股权投资基金的行政监管制度和 中国证券投资基金业协会的自律监管规则等知识,需要记忆的内容较多。

 

【经典真题】对股权投资基金管理人内部控制的作用理解正确的是( )。.促使管理人自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和理念.完全消除经营风险,提高经营管理效益 13 Ⅲ.保障股权投资基金财产的安全、完整.确保基金投资者的财务和其他信息真实、准确、完整、及时

A. Ⅲ BⅢ CⅣ D

答案】B

解析:管理人内部控制的作用主要包括:保证管理人经营运作严格遵守 国家有关法律法规和行业监管规则,自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念;管理经营风险,提高经营管理效益,确保经营业务的稳健运行,实现持续、稳定、健康发 展;保障股权投资基金财产的安全、完整;确保基金和基金管理人的财务和其他信息真 实、准确、完整、及时。项错误,故本题选 B

 

【经典真题】中国证监会及其派出机构对有关股权投资基金当事人的违法违规行为进行 处理。下列不属于行政处罚措施的是( )。

A. 没收违法所得 B.罚款 C.出具警示函 D.警告

【答案】C

解析:股权投资基金管理人、托管人、销售机构和其他相关服务机构及其 从业人员违反法律、行政法规时,中国证监会可以依法进行行政处罚,处罚的种类包括警告、 罚款、没收违法所得和没收非法财物、暂停或者撤销基金从业资格等。故本题选 C

【经典真题】股权投资基金信息披露的禁止性行为包括( )。.公开披露或变相公开披露.虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏.对投资业绩进行预测.披露基金财务数据

AⅣ BⅡ CⅢ D

【答案】C

。解析:信息披露的禁止性行为主要包括:公开披露或者变相公开披露;虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;对投资业绩进行预测;违规承诺收益或者承担 损失;诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构;登载任何自然人、法人或 者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字;采用不具有可比性、公平性、准确性、权威 性的数据来源和方法进行业绩比较,任意使用业绩最佳”“规模最大等相关措辞;法 律、行政法规、中国证监会和基金业协会禁止的其他行为。故本题选 C


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